EVN báo lãi lớn: Con số thực tế hay bề nổi?
Chào bạn, với tư cách là một người theo dõi sát sao thị trường tài chính, tôi hiểu vì sao thông tin Tập đoàn Điện lực Việt Nam (EVN) ghi nhận lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2025 lên tới 51.881 tỷ đồng lại khiến dư luận dậy sóng. Nhiều nhà đầu tư và người tiêu dùng đặt ra câu hỏi: Liệu giá điện có được giảm trong tương lai gần?
Tuy nhiên, trong thế giới tài chính, con số trên báo cáo đôi khi cần được đọc kỹ hơn là chỉ nhìn vào dòng lợi nhuận cuối cùng. Nếu bạn đang tìm kiếm các kênh đầu tư an toàn thay vì lo lắng về biến động giá, có thể tham khảo thêm các lãi suất ngân hàng hiện nay để có cái nhìn tổng quan về dòng tiền.
Bản chất của những khoản lỗ trong quá khứ
Ông Nguyễn Tiến Thỏa, Chủ tịch Hội Thẩm định giá Việt Nam, đã chia sẻ một góc nhìn rất sắc bén về vấn đề này. Những khoản lỗ hàng chục nghìn tỷ đồng của EVN trong giai đoạn 2022-2023 không đơn thuần là do yếu kém trong quản lý. Đó là hệ quả của việc ‘gác lại’ các chi phí đầu vào để kiềm chế lạm phát theo chỉ đạo vĩ mô.
Khi Nhà nước ưu tiên ổn định kinh tế, việc giá bán lẻ không tăng kịp so với chi phí sản xuất thực tế là điều dễ hiểu. Đây là sự hy sinh lợi nhuận của doanh nghiệp để đổi lấy sự bình ổn cho người dân. Vì vậy, khi nhìn vào các tin tức tài chính, chúng ta cần hiểu rằng một doanh nghiệp nhà nước không thể vận hành hoàn toàn theo cơ chế thị trường thuần túy.
Tại sao có lãi nhưng vẫn chưa thể giảm giá điện?
Câu trả lời nằm ở sự khác biệt giữa báo cáo hợp nhất và báo cáo công ty mẹ. Dù tập đoàn đã xóa sạch lỗ lũy kế hợp nhất, nhưng riêng công ty mẹ EVN vẫn còn gánh khoản lỗ 5.611 tỷ đồng. Đây chính là phần chi phí chưa được phân bổ hết vào giá điện trong các năm trước.
Theo phân tích của chuyên gia, giá điện hiện nay vẫn chưa đảm bảo nguyên tắc bù đắp chi phí sản xuất hợp lý và tạo ra lợi nhuận để tái đầu tư. Để hệ thống điện vận hành ổn định, doanh nghiệp cần nguồn lực khổng lồ để phát triển lưới điện và nguồn điện mới. Nếu bạn đang cân nhắc các phương án tài chính cá nhân, hãy lưu ý rằng việc quản lý nợ và dòng tiền cũng tương tự như cách một tập đoàn vận hành: không thể chỉ nhìn vào lợi nhuận ngắn hạn mà bỏ qua các nghĩa vụ tài chính dài hạn.
Các yếu tố giúp EVN ‘lội ngược dòng’ năm 2025:
- Thay đổi cơ cấu nguồn điện: Tăng tỷ trọng thủy điện (giá rẻ) và giảm nhiệt điện (giá cao).
- Giá nhiên liệu đầu vào giảm: Than và dầu thế giới hạ nhiệt giúp giảm áp lực chi phí.
- Tối ưu hóa chi phí: Việc tiết giảm 10% chi phí thường xuyên đã phát huy hiệu quả.
- Điều chỉnh giá bán: Mức tăng 4,8% từ tháng 5/2025 là cú hích quan trọng.
Lời khuyên cho nhà đầu tư và người tiêu dùng
Từ góc độ tư vấn, tôi cho rằng việc kỳ vọng giảm giá điện lúc này là chưa thực tế. Thay vì chờ đợi sự thay đổi từ chính sách giá, bạn nên chủ động tối ưu hóa tài chính của bản thân. Trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động, việc tích lũy tài sản an toàn như vàng miếng hoặc gửi tiết kiệm là những lựa chọn thông minh để bảo vệ giá trị đồng tiền.
Cuối cùng, hãy luôn giữ tư duy phản biện khi đọc các báo cáo tài chính. Một con số lãi lớn không có nghĩa là doanh nghiệp đã hoàn toàn khỏe mạnh, và một khoản lỗ cũng không hẳn là dấu chấm hết của sự thất bại. Chúc bạn có những quyết định đầu tư sáng suốt!
